视点！【券商聚焦】广发证券维持远东宏信增持评级 指普惠金融成业绩增长核心抓手

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金吾财讯 | 广发证券发布研报指，远东宏信(03360.HK)发布2026年半年报，上半年总收入180.39亿元，同比增长4.05%；归母净利润22.22亿元，同比增长2.68%。该行认为，普惠金融成为公司业绩增长的核心抓手。金融及咨询分部收入121.65亿元，同比增长9.69%，其中净利息收入76.29亿元，同比大增28.30%，表现强劲。产业运营收入59.51亿元，同比下滑5.98%，形成拖累。期内毛利95.85亿元，同比增长25.30%，主要受益于负债成本下行、资产结构优化以及私募股权基金兑现的3.88亿元投资收益。每股收益0.47元，同比下滑8.12%，系股权激励带来的股本扩张摊薄所致。核心资产业务稳健增长。截至2026年6月末，生息资产规模达2824.72亿元，较2025年末增长3.83%。净息差大幅提升至5.04%，同比增加0.98个百分点，主因新增投放集中于普惠小微、高端制造、医疗及基建领域，压缩了传统周期行业。其中，普惠资产规模较上年末增长超10%，拉高了整体资产收益率。资产质量方面，期末金融板块不良率0.99%，同比下降0.06个百分点。报告指出，本期加大了劣变资产核销力度，核销规模同比上行，是不良率回落的重要推手。同时，公司投放端聚焦优质区域，严控新增授信，新增不良生成率保持低位。期末拨备覆盖率227.98%，风险储备充足。但广发证券提醒，需留意核销对账面指标的扰动，宏观环境下普惠小微的潜在偿债压力仍需持续跟踪。展望下半年，该行判断金融板块息差改善逻辑延续，减值压力有望持续缓释；产业板块拖累效应将逐步收窄。公司派发中期股息0.25港元，分红具备持续性。盈利预测与投资建议方面，广发证券预计公司2026年EPS为0.84元/股，维持估值倍数不变，给予2026年9.0倍PE，对应合理价值8.75港元/股，维持“增持”评级。