美德乐Q3利润承压但订单饱满 27年增长确定性高_每日热闻

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CFi.CN讯：数据显示，美德乐2026年前三季度营收13.11亿元，同比增长24.2%；归母净利润2.33亿元，增长4.43%。但Q3单季利润同比下滑2.57%，毛利率环比下降2.8个百分点至32.1%，主因2025年低价订单集中交付所致。

近期机构研报指出，公司当前在手订单超25亿元，较年初大幅增长，合同负债达13.76亿元，存货17.53亿元，均显示下游需求旺盛、交付节奏前置。研报认为，短期毛利承压属阶段性因素，并非需求转弱，反而印证产能满负荷运转。

研报指出，尽管Q3期间费用率上升3.38个百分点，但经营性现金流仍达1.55亿元，同比增长54.49%，说明回款质量良好。叠加27年订单可见度高，盈利修复趋势明确，支撑全年稳健增长预期。